思达高科“托底”入金基不动产_新闻中心

思达高科“托底”入金基不动产

大河楼市网 www.dahels.com 2008年8月6日09:50 大河财富周健点击数：5462

　　核心提示：对此“挑战之旅”，现年56岁的汪远思似乎并不“太过在意”。他曾告诉记者，他近来虽有些紧张，但历来“运气好”，且“心里有数”，有一个长远目标，也有耐心，“一点一点地走”。

　在几乎所有的融资渠道都涉足过之后，拥有昔日“郑州地王”的金基不动产(郑州)有限公司(以下简称“金基不动产”)终于将手伸向了“自家门”。
　　7月25日，河南思达高科技股份有限公司(000676，以下简称“思达高科”)发布公告，称公司将以2亿元的价格分别受让河南思达科技发展股份有限公司、河南思达商业有限公司(以下简称“思达发展”、“思达商业”)持有的金基不动产共15％的股权。
　　在业界看来，此举表面看来是思达高科进军房地产业，但实际上是为了缓解金基不动产、思达商业等“思达系”企业对资金的巨大饥渴。
　　一个资本运营高手，正在与时局对赌和共舞。
　　
思达高科“托底”接盘？
　　7月25日，思达高科发布公告，称公司在今年7月15日已与思达发展、思达商业签署《股权转让协议》，以1.2亿元人民币的价格受让思达发展持有的金基不动产9％股权，以0.8亿元人民币的价格受让思达商业持有的金基不动产6％股权。
　　对思达高科而言，协议内容保证了这是一笔有托底的“买卖”:为了应对可能出现的风险，该公司收购本次股权时，在评估的基础上争取了较大幅度的折扣，并要求思达发展对未来3年的投资收益进行了承诺保证，保证3年内思达高科从金基不动产所获得的投资收益率在成本法下不低于10％，即年收益额不低于2000万元，如果不足10％，思达发展以自有资产予以补足；而且，思达发展还承诺，如果期满3年公司有意出售该部分股权，其将以不低于本次转让价格受让该部分股权。
　　在股份转让的设计者和操作者看来，“思达高科的主营业务为电子产品的制造与销售，行业单一”，近两年来，原材料的价格在不断上涨，公司产品毛利率下降，2007年公司对外出口的销售收入为5.35亿元，占公司总销售收入的比例为60％，人民币的不断升值已影响到了公司的盈利。受这些因素的影响，2008年上半年公司经营利润开始下滑，公司在深圳的一家控股子公司上半年出现了亏损，“如果没有新的利润增长点，2008年公司的经营业绩不容乐观”。
　　可能正是急于改变“产品结构单一，盈利能力下降”的局面，思达高科遂决定从控股股东思达发展手里购入“盈利能力和盈利前景好”的地产资产。按照公告，本次思达高科受让金基不动产15％股权的账面价值为6360万元，经过评估的价值为3亿元，评估溢价2.36亿元(主要为土地溢价和房产溢价)，转让价格为2亿元，比账面价值高出1.36亿元，比评估价值低1亿元。
　　一切看起来都很划算。思达发展、思达商业和其他“思达系”企业一样，基本上由汪远思掌控的思奇控股作为控股股东，在思达高科的同一份公告中，有一段话耐人寻味:
　　“近两年，国家针对房地产价格上涨过快陆续出台了一些宏观调控政策，目的是实现房地产市场能平稳发展，2008年上半年，上海、深圳等一些大城市的房价有所下跌，成交减少，郑州市房价和去年同期相比虽然略有上涨，但成交量明显地下降。公司投资房地产后，房价的走势会对该项投资收益产生较大的影响，虽然近3年有最低收益的保证，但3年后仍有很大的不确定性”。

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